Bernstein: Circle Hisselerindeki Çöküş Fazla Şişirilmiş, CLARITY İle İlgisi Yok

Circle Hisse Düşüşü Bernstein'e Göre Gereksiz Panik

Uzmanlar Bernstein'dan gelen değerlendirmede, Circle'ın Salı günü yaşadığı hisse satışının orantısız olduğunu ifade ediyor. Stablecoin devi, CLARITY Act taslağından doğrudan etkilenmiyor; zira iş modeli sağlam temellere dayanıyor. Piyasa katılımcıları, rezervlerden elde edilen getiriyi kullanıcılara dağıtan modellerle karıştırıyor. Circle rezerv yatırımlarından kazanç sağlarken, Coinbase gibi platformlar bunu paylaştırıyor. Tasarı, pasif bakiyelere getiri sağlamayı engellese de aktif kullanım ödüllerini serbest bırakıyor; bu da Circle'ı güvende tutuyor.

Circle (CRCL) stock is still up 30% year-to-date. Source: Yahoo Finance

Circle USDC Rezervleri ve Güçlü Büyüme Rakamları

USDC rezervleri ağırlıklı olarak kısa vadeli ABD Hazine bonolarıyla destekleniyor ve 2025'te rezerv getirisi 2.6 milyar dolara yaklaştı. Hisse Salı günü %20 gerilese de yılbaşından itibaren %30 artış gösterdi, Çarşamba ise %3.5 toparlandı. USDC arzı son iki yılda 30 milyardan 80 milyar dolara sıçradı; 2025 son çeyreğinde işlem hacmi 12 trilyon dolara ulaştı.

USDC’s transaction volume approached $12 trillion in the fourth quarter of 2025. Source: Bernstein

CLARITY Taslağı Stablecoin Düzenlemelerinde Netlik Sağlıyor

CLARITY Act ile stablecoin piyasası için pasif getiri mekanizmaları sıkı denetim altına giriyor. Circle'ın ABD Hazine bonolarından gelen rezerv kazançları ise bu kapsamdan muaf tutuluyor. BTC detayli analiz süreçlerinde stablecoin'lerin önemi artarken, USDC istikrarını koruyacak görünüyor.

Bernstein Circle'a "Outperform" Derecesi ve 190 Dolar Tahmini Verdi

Bernstein ekibi, Circle hissesi için "Outperform" derecesini ve 190 dolarlık fiyat öngörüsünü sürdürüyor. USDC, USDT'den sonra en büyük ikinci stablecoin konumunda. BTC vadeli islemler pazarında USDC'nin etkisi büyürken, volatiliteye karşın büyüme sinyalleri net.