• ETHZilla’nın ETH satışı: Borç yükünü hafifletmek için 24.291 ETH’i 74,5 milyon dolara sattı.

• Stratejik değişim: mNAV takibini sonlandırıp gerçek dünya varlık tokenizasyonuna odaklanıyor, Ethereum tutuşundan uzaklaşıyor.

• Piyasa etkisi: Son yedi günde Ethereum hazine firmaları ve ETF’lerden 107.7 bin ETH (yaklaşık 670 milyon dolar) çıkış yaşandı; ETH fiyatı 3.000 doların altında zorlanıyor.

ETHZilla’nın Ethereum hazinesinden uzaklaşması: Borç için 74,5 milyon dolarlık ETH sattı, tokenizasyona göz dikti. Kripto piyasalarındaki etkileri ve yatırımcı tepkilerini inceleyin.

ETHZilla’nın Ethereum Hazine Stratejisindeki Değişimi Nedir?

ETHZilla’nın Ethereum hazine stratejisindeki değişimi, borçlarını yönetmek için büyük miktarda ETH satışı yaparak tokenizasyon odaklı bir yapıya geçişi kapsıyor. Peter Thiel’in desteklediği firma, Ağustos ayında bu trende katılmıştı; ancak piyasa baskıları nedeniyle 24.291 ETH’i 74,5 milyon dolara elden çıkardı. mNAV metriğini (şirket değeri karşısındaki kripto varlık oranını) terk etmesi, Ethereum’un dalgalı ortamında operasyonel bir dönüşümü işaret ediyor.

ETHZilla, Ethereum hazine trendine dört ay önce adım atmıştı ama şimdi hızlı bir U-dönüşü yapıyor. Resmi açıklamasında, borç ödemek için bu ETH satışını duyurdu ve mNAV’i bırakıp tokenizasyon çalışmalarına ağırlık vereceğini belirtti.

Piyasa Tepkileri

Bu ani değişim, piyasa gözlemcilerinden karışık yorumlar aldı. Bir analist, şirketi “hissedar değerini yok etmekle” suçladı ve “utanç verici” buldu: “İki ay önce NAV 30 dolardı… 25 yılda SPAC’ler dışında böyle hızlı değer kaybı ve kötü yönetim görmedim.”

ETHZilla’nın mNAV Metriği Ethereum Dalgalanmasında Nasıl Performans Gösterdi?

ETHZilla’nın mNAV’i, Ethereum hazine firmaları için kritik bir göstergeyken, Aralık başında 1’in altına düştü; Ekim sonundaki benzer riskten sonra. Bu durum, hisse satışlarıyla sermaye toplama veya ETH alımını zorlaştırdı. Firma, Ekim sonunda 40 milyon dolarlık ETH satarak hisse geri alımı yapmıştı ama devam eden borç ve piyasa daralması alternatif yollara itti. Blockworks verilerine göre, ağır kripto maruziyeti riskli; mNAV’in 1’in altında kalması operasyonları karmaşıklaştırıyor. Uzmanlar, bu metriğin yatırımcı güveni için hayati olduğunu ve ETHZilla’nın terk etmesi, dördüncü çeyrekteki Ethereum düşüşüne pragmatik bir yanıt olarak görüyor.

ETHZilla (Nasdaq: ETHZ), mNAV’ini Ekim sonunda tehdit eden düşüşün ardından Aralık başında 1’in altına çekti. Hisse geri alımı için 40 milyon dolar ETH sattı ama borçlar ve piyasa sıkışması devam ediyor. 2026’daki olası daralmalar, ETH stratejisini daha da zorlayabilir.

ETH Çıkışlar Arasında Zorlanıyor

ETHZilla, biyoteknoloji kökenli 80 Life Sciences Corp’tan dönüştü. Ağustos’ta ETH hazineye odaklandı, staking ve zincir içi stratejilerle 93.8 bin ETH (280 milyon dolar) biriktirdi; dokuzuncu büyük oldu. Ancak dördüncü çeyrek çöküşüyle planlar değişti, tokenizasyona kaydı. Yatırımcı Mike Dudas, “İlk kez bir firma mNAV’i bırakıp operasyonel modele geçti. RWA tokenizasyonu zincirler arası yayılıyor; ‘ETH’ adını korur mu yoksa segmenti yansıtan bir şeye mi döner?” dedi.

Ana Çıkarımlar

• ETHZilla’nın Borç Yönetimi: 74,5 milyon dolarlık ETH satışı, dalgalı piyasada kaldıraç azaltıyor ve acil yükümlülükleri karşılıyor.
• Tokenizasyona Dönüş: mNAV’i sonlandırıp gerçek dünya varlık tokenizasyonuna odaklanmak, birden fazla blokzincirdeki trendlere uyum sağlıyor.
• Piyasa Geneli Baskılar: 670 milyon dolarlık Ethereum çıkışı, hazine firmalarının uzun vadeli düşüşlere uyumunu izlemeyi gerektiriyor.

Sonuç

ETHZilla’nın Ethereum hazine değişimi, 2025 piyasa oynaklığında kripto odaklı firmaların zorluklarını ortaya koyuyor. 74,5 milyon dolarlık ETH satışı ve mNAV terk edilmesi, tokenizasyon yolunu açıyor. Ethereum çıkışları fiyatı 3.000 doların altına bastırırken, dijital varlık yönetiminde çeşitlendirme ihtiyacı artıyor. Yatırımcılar, gerçek dünya tokenizasyonundaki gelişmeleri takip etmeli; bu, kurumsal kripto katılımını yeniden şekillendirebilir.

Son Düşünceler

• ETHZilla, borç için daha fazla ETH sattı ve ETH hazinesinden tokenleştirilmiş varlıklara geçiş sinyali verdi.
• ETH ETF’leri ve hazine firmaları son yedi günde yaklaşık 670 milyon dolar çıkış gördü.