• Bloomberg Intelligence ve ICI verilerine göre aktif hisse fonlarından 1 trilyon dolar çıkış yaşandı.

• Dar piyasa kazançları arasında pasif hisse ETF’leri 600 milyar dolardan fazla giriş aldı.

• ABD hisse fonlarının %73’ü benchmark’larını geride kaldı; 2007’den beri dördüncü en kötü yıl.

2025’te aktif hisse fonlarından 1 trilyon dolar çıkış: Teknoloji odaklı piyasa konsantrasyonu yüzünden. Aktif stratejiler neden zorlandı, hangileri öne çıktı? Dar piyasalarda nasıl önde kalınır?

2025’te aktif hisse fonlarından rekor çıkışın nedeni neydi?

Aktif hisse fonları, Bloomberg Intelligence’ın ICI verilerine dayalı tahminlerine göre 2025’te yaklaşık 1 trilyon dolarlık rekor çıkış yaşadı. Bu, döngüdeki en derin çekilme ve 11. üst üste negatif yıl oldu. Yatırımcılar, sadece 7 ABD teknoloji devinin ödüllendirildiği piyasada zayıf hisse seçimi nedeniyle pasif stratejilere kaydı.

Piyasa konsantrasyonu aktif yöneticileri nasıl zorladı?

2025’te piyasa konsantrasyonu iyice arttı; S&P 500 rekorları aynı mega tech hisseleriyle geldi. Sektörleri dengelemeye çalışan fonlar geride kaldı, çünkü BNY Investments verilerine göre birçok günde hisselerin %20’sinden azı yükseldi. Roundhill Investments CEO’su Dave Mazza, “Bu konsantrasyon aktif yöneticileri zorluyor. Magnificent Seven’ı benchmark ağırlığında tutmazsanız, geride kalma riski alırsınız” dedi.

S&P 500, eşit ağırlıklı versiyonunu yıl boyu geçti; aktif yöneticiler ikilemde kaldı: Benchmark’tan sapla geride kal veya takip et yüksek ücretleri savun. Pasif hisse ETF’leri 600 milyar dolar giriş aldı. Bloomberg Intelligence’tan Athanasios Psarofagis’e göre ABD hisse fonlarının %73’ü benchmark gerisinde kaldı; Nisan sonrası AI liderliğiyle kötüleşti.

Ana Çıkarımlar

• Dar piyasa genişliği aktifleri vurdu: Kazançlar tech devlerde yoğunlaşınca çeşitlendirilmiş portföyler geriledi.
• Pasif fonlar parladı: ETF’ler 600 milyar dolar girişle düşük maliyetli endeks takibini tercih etti.
• Başarı cesur bahislerle geldi: Dimensional’ın küçük cap value fonu gibi ABD mega cap’lerden uzak disiplinli global yaklaşımlar öne çıktı.

Sonuç

2025’te aktif hisse fonları, piyasa konsantrasyonu nedeniyle 1 trilyon dolar kaybetti; tech devler her şeyi domine etti. Çoğu fon geride kalırken, nadir kazananlar disiplinli çeşitlendirmenin gücünü gösterdi. Piyasalar genişledikçe aktif yönetim yeniden değerlendirilebilir, pasif egemenliğine dengeli bakalım.